隨著美國股市估值持續高漲，國際股票去年展現亮眼表現，但許多金融顧問仍低配國際市場。專家約什·魯賓指出，目前資金流向顯示，現在可能是投資國際市場的早期階段，而非跟風追漲，因高估值美股未來報酬恐受限，建議投資人應考慮多元資產配置。
隨著美國股市估值持續高漲，國際股票在過去一年間表現漸趨強勁，引發市場對全球資產配置的重新檢視。儘管如此，多數金融顧問仍顯得謹慎，一份針對金融顧問的網路調查顯示，有高達半數的受訪者目前仍「低配」國際股票，也就是其國際股票的投資比例低於基準配置。另有 42% 的受訪者則認為自身的投資組合已足夠多元分散，僅有 9% 的人不相信國際股市的漲勢能夠持續。
然而，大型資產配置機構普遍建議，客戶應將 25% 至 40% 的資產配置於美國以外的市場，這大致與美國在全球 GDP 和企業獲利中所佔的比例相符。Thornburg Investment Management, Inc. 的客戶投資組合經理約什·魯賓（Josh Rubin）觀察到，目前流向國際市場的資金在過去 18 個月內僅適度增加，遠不及過去十年資金主要流向美國市場的規模。他因此認為，相較於後知後覺，現在進場的國際股票投資者更可能是走在趨勢之前，因為市場尚未過於擁擠。
約什·魯賓進一步指出，歷史數據顯示，以當前估值買入美國股票，在未來五年通常會導致較低的報酬。自 1990 年以來，他追蹤了標準普爾 500 指數的本益比（股價是 EPS 的幾倍，數字越高代表市場願意付越多錢買它的獲利）與其未來五年報酬之間的關係，發現這種模式即使將科技巨頭「美股七雄」（Magnificent Seven）納入考量也依然成立。他引述數據指出，從 2010 年代到 2022 年，美國市場約三分之一的優異表現是受美元走強所推動。
不過，美元去年走弱 2% 到 10%，為國際市場的報酬帶來了額外助益。更重要的是，即使不考慮匯率換算成美元的因素，海外股票的股價表現普遍優於美國市場。舉例來說，一位德國投資者買入德國股票所獲得的報酬，略高於美國投資者買入標準普爾 500 指數的報酬。這些數據點都指向，在全球尋找多元化投資機會對於投資者而言，尤其是在高估值的美國市場之外，是重要的考量。